最近翻看股东数据，发现一个有意思的案例。一家公司股价自高位回落后，横盘震荡了四年，不少投资者可能都把它遗忘了。但全国社保基金四一三组合的操作却很“叛逆”：一路增持，持股从约750万股增加到了2700万股，翻了近三倍。

而股价却从高处12.9一路下跌跌到了5.46附近。

它的业务挺实在，核心就是管道燃气和天然气批发，这两块占了收入大头。同时它也在拓展新业务，比如光伏胶膜，算是跟上了新能源的浪潮。

看看业绩，可提现游戏平台倒是有种“低调的稳定”。营业收入从十年前的85亿左右，增长到了2024年的近283亿。净利润也从2013年的7个多亿，稳步提升至2024年的14.57亿。更亮眼的是分红，2024年分红总额接近37亿，是2013年的近三倍，对长期股东挺友好。

它的股东背景也显眼。深圳市国资委是实控人，香港中华煤气是战略股东，阵容稳定。在这种格局下，社保基金的持续加仓就显得更值得琢磨了。这或许不是在博取股价的短期弹性，而更像是一种基于“稳定现金流+持续分红+业务有底座”的长期配置逻辑。