文｜陈昭宇

剪辑｜刘鹏

近日，影视巨头博纳影业深陷公论风云，董事长于冬被澳门永利赌场"催讨 473 万港元欠款"的音问激励商场哗然。

于冬的个东说念主讼师速即回复，称诉讼触及的款项已全部清还，关系法律诉讼已隔断。讼师证明，该笔债务是由于冬"为第三方提供信用担保"所导致，并非外界测度的"个东说念主赌博欠款"。博纳影业方面则暗示，此事属于董事长个东说念主私务，与公司决策无关，于冬现在仍在平淡履职。

该音问自 3 月 10 日曝出后，博纳影业的股价颠簸走低。牺牲 3 月 11 日收盘，股价报 7.61 元 / 股，盘中最低触及 7.51 元 / 股。实质上，在被告状音问出来之前，公司股价已资历一轮大幅下降。

尽管在"澳门赌场追债"事件中，董事长于冬的"债务危急"以全额还款、诉讼隔断的效果告终，然而这一事件出现的配景和时机，仍然令投资者不安：其一是公司实控东说念主于冬因个东说念主财务问题导致所执股份屡次被冻结；其二是博纳影业也曾集合三年损失，功绩执续低迷。

董事长遭赌场追债，深陷股份冻结困局

左证永利澳门深远，欠款的一脉筹议为：2024 年 5 月 1 日傍边，永利澳门向于冬提供了 1000 万港元的信贷额度，两边签署了两份总数为 1000 万港元的支款证明书。尔后，于冬偿还了部分款项，但并未结清。天然于冬其后又偿还了 100 万港元，牺牲告状时，仍拖欠约 473 万港元本金。

于冬在澳门赌场 473 万港元"赌局"的背后，还有个东说念主财务问题导致的股份冻结"困局"。

此前，2025 年 3 月 31 日，于冬所执博纳影业 1.37 亿股（占其个东说念主执股的 48.7%，占公司总股本的 10%）被北京市第二中级东说念主民法院冻结；同庚 10 月 16 日，于冬所执博纳影业 2.82 亿股（险些全部执股）及北京博纳影视基地 109 万余元股权，再被新疆乌鲁木王人头屯河区东说念主民法院冻结，冻结期限均长达 3 年。除了上市公司股权，于冬在浙江盛天文化传媒、北京百川电影刊行等多家非上市关联公司的股权，也因个东说念主债务纠纷被多地法院冻结。

2025 年 5 月，博纳影业曾深远，董事长于冬、副总裁王人志，曾两次违法占用公司非决策性资金。公告显现，nba比赛外围下注app博纳影业以支付信赖答理款等形式，划分在 2022 年和 2023 年通过第三标的董事、副总裁王人志和董事长、总司理于冬相等关联方提供资金，关系资金划分最初 2 亿元及 2.6 亿元，组成控股股东非决策性资金占用。

资金占用款项虽均已清偿，但博纳影业未按规则深远与控股股东之间发生的非决策性资金交游情况，违抗了上市公司信息深远及资金交游等关系规则。于冬因此收到了新疆证监局的警示函，受到关系监督处治递次，责令改正，并记入老本商场诚信档案。

天眼查信息显现，于冬名下关联企业近 50 家，包括博纳影业集团股份有限公司、浙江盛天文化传媒股份有限公司、北京百川电影刊行有限公司、上海亭东影业有限公司等，交易领土遮掩影视制作、刊行、投资处治等范围，于冬在上述公司担任董事长、总司理、践诺董事等职务。

已往影视巨头集合三年损失，堕入功绩泥潭

公开云尔显现，于冬降生于 1971 年，在 1990 年至 1994 年就读于北京电影学院处治系，毕业后进入北京电影制片厂从事刊行职责，并受到时任厂长韩三平的鉴赏，从粗野科员速即进步，成为北影厂其时最年青的科级干部。

在 1999 年，澳门游戏网于冬去职下海，创立了北京博纳文化交流有限公司（博纳影业的前身）。这是中国首家赢得"电影刊行许可证"的民营影视公司。2003 年，博纳影业集团平定成就。

2010 年 12 月，博纳影业生效在好意思国纳斯达克证券交易所上市，成为中国第一家在好意思国上市的影视公司。不外，上市后公司股价弥远低迷，最终于 2016 年特有化退市，后谋略回来 A 股。2022 年，博纳影业生效在深交所 A 股主板上市。

左证博纳影业集团官网先容，集团以影视投资、影视刊行、院线及影院处治为主营业务，遮掩版权运营、IP 养殖、告白营销、艺东说念主经纪等业务。累计出品刊行 300 余部影片，票房最初 600 亿元。在宇宙建成并运营上百家多厅影城。

博纳影业曾打造了多部爆款主旋律电影，包含《智取威虎山》、《湄公河活动》、《红海活动》、《中国机长》、《长津湖》等。在 2020 年到 2023 年本领还被评为"宇宙文化企业 30 强"。

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关联词，也曾的影视巨头，如今正濒临着老本与票房的双重危急，功绩发达执续低迷。

自 2022 年上市后的三年以来，公司的功绩便沿路滑坡，集合损失且损失逐年加快扩大。左证公司积年财报，2022 年至 2024 年，博纳影业归母净利润划分损失 7210.69 万元、5.53 亿元、8.67 亿元。

同期，2025 年损失瞻望将进一步扩大。左证公司发布的 2025 年度功绩预报，公司瞻望 2025 年度归母净利润损失 12.61 亿元至 14.77 亿元；扣非净利润损失 12.82 亿元至 15 亿元。

若是按照 2025 年预亏 12.61 亿元设想，从 2022 年至 2025 年，博纳影业四年累计损失额最初 27.5 亿元。

关于功绩损失的原因，公司在公告中证明称，"论述期内，公司全年出品影片共计票房较上年同期有所下降，单一影片损失较大。2025 年公司出品的电影、剧集上映数目不足，多部电影、剧集尚处于不同的制作阶段，暂未产生径直经济收益。公司将全面鼓动电影、剧集的高品性内容坐褥。"另一个原因，公司则暗示是"对可能发生金钱减值损失的关系金钱计提减值准备"。

从外部环境来看，比年来不雅众对浩大叙事、重工业作风的主旋律电影迟缓产生了审好意思疲困。在商场口味快速迭代确当下，即便重金打造的主旋律巨制，也难以重现已往的票房神话。2024 至 2025 年电影商场全体低迷，头部集中度加重，清寒爆款影片的博纳影业被旯旮化。此外，短剧及流媒体的爆发也极猛历程上挤压了博纳影业的盈利空间。

从里面决策来看，博纳影业比年来的作品发达则不尽如东说念观点。2023 年春节档的《无名》天然录得 9.31 亿元的票房，但由于制作澄净象先 3 亿元，且宣发用度近 1.8 亿元，最终未达盈利水平；2024 年春节档，公司参加约 10 亿元押注电影《蛟龙活动》，但最终票房仅 3.93 亿元，片方分账不足 1.4 亿元，单片损失超 8 亿元；而非主旋律作品的尝试更是损失严重，如《传闻》《红楼梦之金玉良缘》共计参加 5.3 亿元，票房总和不足 1 亿元。

本年春节档，博纳影业参与出品的《驰骋东说念主生 3》赢得出色收获，牺牲现在累计票房冲破 40 亿元。公开云尔显现，《驰骋东说念主生 3》投资约 6.5 亿元，其中由韩寒控股（执股 57.26%）的亭东影业投资占比约 40%，博纳影业为其第二大股东并参投，有望通过该神气赢得上亿元收益。

不外即使"押对宝"，老本商场的响应并不执续积极。春节本领，《驰骋东说念主生 3》带动博纳影业三连板，股价最高冲到 13.72 元 / 股。关联词跟着资金除掉和板块回调，股价集合下降，现在股价已不足 8 元 / 股，已较区间高点跌去四成。